Prognozy Trading Economics - czy można je traktować poważnie?

Dziś zobaczyłem, że na stronie Trading Economics można za pomocą kliknięcia zobaczyć ich średnio- i długoterminnowe prognozy dla dowolnych indeksów. Pierwsza prognoza dotyczy kolejnego kwartału, a druga kolejnego roku. Oto kilka przykładów.

S&P 500 (USA): 

The main stock market index in the United States (US500) increased 772 points or 16.18% since the beginning of 2024, according to trading on a contract for difference (CFD) that tracks this benchmark index from United States. The United States Stock Market Index is expected to trade at 5469.20 points by the end of this quarter, according to Trading Economics global macro models and analysts expectations. Looking forward, we estimate it to trade at 5260.31 in 12 months time.

 

DAX (Niemcy):

The main stock market index in Germany (DE40) increased 1542 points or 9.20% since the beginning of 2024, according to trading on a contract for difference (CFD) that tracks this benchmark index from Germany. The Germany Stock Market Index (DE40) is expected to trade at 18102.86 points by the end of this quarter, according to Trading Economics global macro models and analysts expectations. Looking forward, we estimate it to trade at 17443.04 in 12 months time.

 

Shanghai Composite Index (Chiny)

The main stock market index in China (SHANGHAI) decreased 43 points or 1.43% since the beginning of 2024, according to trading on a contract for difference (CFD) that tracks this benchmark index from China. The China Shanghai Composite Stock Market Index is expected to trade at 2889.28 points by the end of this quarter, according to Trading Economics global macro models and analysts expectations. Looking forward, we estimate it to trade at 2763.78 in 12 months time.

WIG:

The Warsaw Stock Exchange WIG Index is expected to trade at 82174.18 points by the end of this quarter, according to Trading Economics global macro models and analysts expectations. Looking forward, we estimate it to trade at 77771.69 in 12 months time.

Pierwsze pytanie jakie przychodzi do głowy, to jaka jest metodologia tych prognoz. Co znalazłem na ten temat? Praktycznie nic. Na stronie https://docs.tradingeconomics.com/forecasts/markets/ jest krótki opis:

Trading Economics forecasts are built using a proprietary global macro model that takes into account our analysts’ expectations, correlations between countries, and a set of logical relationships between different indicators.

Biorąc pod uwagę ogromną bazę danych tego serwisu, wątpię, żeby w prognozie każdego indeksu uwzględniono oczekiwania analityków. Dalej, wszystkie powyższe prognozy są w zasadzie identyczne. Mowa jest o korelacjach między krajami, ale Chiny dużo słabiej korelują z USA niż np. Polska (ostatnie 32 kwartały, tj. 8 lat, korelacja Pearsona między log-stopami tych krajów to odpowiednio 0,52 i 0,84). Powinniśmy się więc spodziewać innego kształtu ostatnich dwóch krzywych dla Chin. Wygląda raczej na to, że te prognozy są całkowicie automatyczne przynajmniej dla innych krajów niż USA, a więc nie są to żadne ekspertyzy.

Ciekawe też, że wg tych prognoz złoto ma się zachować dokładnie na odwrót:

I to samo srebro:

I miedź:

Ale nawet ropa:

Chociaż korelacja między kwartalnymi zmianami cen złota a S&P500 wynosi ok. 0,25 w ostatnich 8 latach, a więc lekko dodatnia. A te następne jeszcze więcej - srebro 0,55, miedź 0,77, ropa 0,64.

Na koniec węgiel:

Okazuje się on wyjątkiem, bo kwartalnie koreluje z giełdą ujemnie (-0,22). Czyli jedynie w jego przypadku taki kierunek miałby sens. 

Pamiętajmy, że to są prognozy na koniec września 2024 i lipca 2025.

W sumie nie można traktować poważnie prognoz, które powstają nie wiadomo skąd, nie wiadomo jak. Będę jednak je obserwował, żeby zobaczyć ich skuteczność.